眼下中国股市火爆，不仅国内投资者趋之若鹜，国际上的热钱也盯紧了这个市场 。大家耳朵里经常听到的“热钱”，用行话说，叫“进行国际套利的游资”。在十年前，正是这些国际游资狙击亚洲金融市场，引发了一场空前的危机。现在有不少人担心，国际游资也瞄准了中国，会不会让十年前的那幕重现？在今年的亚洲博鳌论坛上，这成了一个热门话题。

　　国际热钱紧盯中国市场

　　会场提问：“谢谢我是中央电视台的记者，我想有一个问题问龙永图秘书长。现在已经有金融界的人士提出来呼吁亚洲共建一个金融安全体系。以应对热钱的流入和保护金融安全。不知道龙秘书长怎么看待热钱在中国这样的问题？”

　　博鳌亚洲论坛秘书长龙永图：“你提的问题提得很好，应该说今年正好是东亚金融危机10周年。当年发生在马来西亚、韩国还有东亚须许多国家的金融的冲击波大家还历历在目。0251亚洲的金融安全问题应该说是我们今年要讨论的重要议题。”

　　20世纪后期，亚洲四小龙的崛起、泰国、马来西亚、印尼的迅速发展，使人们对亚洲经济充满乐观的期待。很多东亚国家好不容易把国内人均生产总值发展到三、四千美元，似乎已经进入了中等收入国家的行列，然而1997年转眼之间，就跌了一半多。“东亚奇迹”这个曾经令许多国家自豪的字眼如今很少再被提起。

博鳌亚洲论坛2007年会新闻发布会现场

　　北京国民经济研究所所长 央行货币政策委员会委员樊纲：“最近那个东盟10国加3国，中日韩三国在泰国清迈开会，其中一个协议就是大家共同的寻找一种热钱的定义，然后来防范大家共同的金融风险，都还在研究这件事情。”

　　樊纲，央行货币政策委员会专家委员。尽管人们常常会把金融大鳄索罗斯和当年的东亚金融危机联系在一起，但是在樊纲看来，当时的金融危机爆发，首先就是从房地产的价格暴涨开始的。

　　樊纲：“今天是亚洲金融危机的10周年，亚洲金融危机一个重要教训，危机可以由财产泡沫引发。”

　　日本就曾经完整地经历过房地产的泡沫。与中国面临的经济背景极其相似的是，当时经济强劲增长的日本恰逢美元持续贬值。日元的大幅升值逐渐吸引了众多国际资本纷纷踏入日本的房地产市场。从1986年到1990年，四年时间日本房价提高了两倍。随着国际资本在3、5年的时间里逐渐获利撤离，靠外来资本推动的日本房产泡沫爆裂，房价暴跌50%。日本21家主要银行宣告产生1100亿美元的坏账，其中1/3和房地产有关。由房地产业崩溃引发了其他一系列经济的衰退，日本也迎来历史上最为漫长的萧条期。

　　樊纲：“中国这样金融还很脆弱的国家，正在发展这样一个阶段上，社会问题又很多的国家，防止财产泡沫是一个重大的一个问题，绝对是一个关系到千百万人生死命运，关系到整个国家生死命运的一个大问题。”

　　房地产的暴涨暴跌引发的金融危机在其他东南亚国家也同样存在。首先爆发金融危机泰国在90年代中期就有大量的外资购买当地的房地产。但因为当时的泰国经济连续7年保持着年均8%以上的高速增长。因此泰国人，人人都觉得房地产价格也将持续上涨，房地产投资猖獗。然而，人们对新建房屋的需求并未像房价那样迅速增长。1997年初，泰国写字楼和公寓的空置率达到21%，也就在当年，国际游资撤离泰国房地产市场，泰国经济全面崩溃。那么，现在的中国的房地产市场是否也酝酿着这样的财产泡沫呢？记者首先走访了房地产的业内人士。

　　记者：“今天我们关注热钱这个话题，首先你所在的房地产市场里是不是有热钱的存在？”

　　潘石屹：“这个东西根本就是不可能进入中国，热钱是什么，来的钱量很大，它能够在几秒钟之内撤走、一两天之内撤走。好你办房产证还得半年，然后又半年，所以这怎么可能是热钱。”

　　2002年以后，北京市每年的平均房价涨幅都维持在15%左右，少部分城市中心地区房价在3到4年时间内上涨近一倍的情况也并不少见。但是潘石屹认为由于房地产交易的时间周期较长，因此中国现在的房地产市场并不是热钱的追逐目标。房价上涨的主要原因是居民需求的增长，而不是热钱的炒作。

　　任志强：“那么房地产我们现在感觉到虽然有大量的外资进入，但这些钱这些钱基本上维持一个较长期的投资。”

　　记者：“但是中国人民银行05年公布的上海市金融运行报告很明确地有一个数字，2004年一年，超过220亿元的境外资金直接流入上海的房地产市场。难道这不是高楼市的因素吗？”

　　任志强：“在整体的市场投资里头，一年累计都算上大概最高的只占到13%，这个比例在整个市场中还是比较少的一个比例。不能说因为十几的外资比例房地产开发比例就引起了整个市场的波动。”

　　中国的市场当中究竟有没有境外流入的游资和短期投资的热钱，博鳌论坛上代表们众说纷纭，国家统计局06年的一份分析报告明确发布了06年2到5月，每个月流入中国的热钱分别达到10.2亿美元、44.5亿美元、53.1亿美元和125亿美元。可以说几乎每个月都在翻番地往上涨。

　　赵晓：这个热钱肯定是存在的，很多迹象都可以表明。

　　樊纲：“很多钱来中国投资房地产，这个不应该是作为一个否认的事实，这个不是什么判断，这是事实。无论如何这对一个国家来讲，如果这个资金过多，导致了需求过大，使这个价格持续高幅度上涨，导致了大家去给房地产商塞钱，打破脑袋去塞钱，一定有问题。”

　　对国际热钱的进入，博鳌论坛的代表们观点不一，其实，中国与十年前发生危机的那些亚洲国家比，最大的区别就在于国家对外汇进出实行严格的管制制度。不是说，国际炒家们只要输入个数字，几十亿元的外资就能够自由进出的。