传统上属于“杀手锏”的存款准备金率，如今已经成了常规性的调控手段。昨天，中国人民银行宣布，从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年以来第7次上调存款准备金率。

    央行此举将一次性冻结资金约1855亿元，存款准备金率将升至12.5％，已逼近10年来13%的历史高点。央行在公告中指出：“此举旨在为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。”

    值得注意的是，根据央行的《二季度货币政策执行报告》，截至6月末，金融机构超额存款准备金率为3%。也就是说，商业银行仍有1万多亿元“闲钱”存在央行那里。因此，央行此举并不能改变目前“资金过剩”的局面，对市场的影响也较有限。

    巨额的贸易顺差是银行体系过剩资金的主要“源头”。渣打银行高级经济学家王志浩表示，面对每个月300亿到400亿美元的外汇流入，央行在回笼货币方面有很多事情要做。

    传统上，调整存款准备金率，不仅会直接回笼货币，还降低了银行体系的货币扩张能力，因此，政策效果非常明显。不过，由于目前我国资金非常充裕，存款准备金率的效果大打折扣，“杀手锏”也成了“常规武器”。今年以来，央行已经7次上调存款准备金率，频率接近每月一次。

    展望未来，存款准备金率仍有上调的空间。王志浩预测，存款准备金率年底可能加至14％。不过，他同时承认，特别国债的发行将使上述预期存在一定的不确定性。