据香港经济日报报道，为防经济陷衰退，美国减息的幅度及步伐均有加快之势，令汇率与美国挂钩的香港，息率亦随之大幅下调，更出现“按揭负利率”(按揭利率低于通胀水平)的情况。

　　虽有指这是刺激楼价急升的主因之一，不过，金融管理局总裁任志刚表示，影响物业价格的主要是供求失衡问题，而非按揭负利率。

　　任志刚在其网上专栏《观点》中指出：“我们当然不希望出现实质负利率，但现实是我们没有选择……香港作为高度外向型的经济体系，其实不可能完全摆脱来自主要贸易伙伴的经济形势转变的影响。”

　　中期而言 供求失衡主导楼价

　　他指出，目前按揭利率低于楼价升幅，以按揭利率为2.75厘计，当楼价的预期升幅远比这个幅度大，自置居所或投资物业自然变得吸引，但市民在这问题上应三思。“回顾历史，过去30年，实质按揭利率(即按揭利率与未来一年物业价格预期升幅的差距)波动极大；在某些时候(例如1997年底至2002年期间)，实质按揭利率不但是正数，而且处于相当高的水平。”

　　任志刚表示，由于香港土地供应有限，往往需要兴建高楼大厦以应付市场需求，而其中涉及的建筑时间较长，以致容易出现供应滞后需求的现象，令物业价格波动极大。“中期而言，影响物业价格的主要是供求失衡问题，而非按揭负利率”。

　　负利率亦意味存款利率低于消费物价通胀率。他指出，这或会鼓励消费，减少储蓄，但香港经济增长在年内稍后时间的表现，可能会受主要贸易伙伴影响而放缓，呼吁市场在消费方面应有“居安思危”的意识。